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從恒大半年報看許家印大刀闊斧實施戰略轉型

佚名 发布于 2017-11-16 21:47:16

從恒大半年報看許家印大刀闊斧實施戰略轉型

这也就解释了为什么中国高铁作为基础设施来看,有一些局部是赔钱的,总体上还是看好的,这也极大地提高了经济社会发展最核心的要素即人的要素的流动便利性、地理可达性。

從恒大半年報看許家印大刀闊斧實施戰略轉型

  在2016年以3734億銷售額成為國內房企龍頭後,今年年初,許家印大刀闊斧啟動戰略轉型,提出要堅定實施發展戰略和發展模式的轉變。在發展戰略上,由“規模型”發展戰略向“規模+效益型”發展戰略轉變;在發展模式上,由以往高負債、高杠桿、高周轉、低成本的“三高一低”發展模式向低負債、低杠桿、低成本、高周轉的“三低一高”發展模式轉變。

  從恒大最新發布的半年業績來看,公司不僅保持規模穩步增長,效益指標大幅提高,負債率更大降近一半。年初開始的一係列“增利”、“減負”戰略舉措,讓恒大從“規模之王”朝“利潤之王”蛻變,實現更穩健的高質量增長。

  半年凈利潤231億“規模+效益”轉型成效凸顯  今年年初,許家印在內部會議上提出,恒大由“規模型”向“規模+效益型”轉變,此次半年報可看出轉型成效顯著。

  在規模上,恒大繼續實現多個行業第一。首先,權益銷售規模第一。

恒大以億的權益銷售額位列前7月權益銷售榜第一,權益銷售更能反映房企的真實實力。

同時,恒大前7月實現合約銷售金額億,已完成4500億銷售目標的64%,參照現有貨值和近年來平均復合增長率,預計恒大全年銷售有望突破5000億。

其次,資産規模第一。

截至2017年6月30日,恒大總資産為萬億,較2016年年底上升%;2009年上市至今,恒大總資産增長近23倍。

最後,土地儲備規模第一。

截止2017年中期,恒大總土地儲備達萬平方米。

作為布局最廣的房企,恒大已進入全國223個城市,項目總數高達719個。

  在保持規模優勢的同時,上半年恒大“效益”提升明顯:凈利潤億,同比增長%;房地産核心業務利潤273億,同比增長%;歸屬股東利潤億,同比大增832%,均創上市以來最高紀錄。

利潤的大幅增長得益于恒大銷售的強勁推動,而近年來大力打造精品、提升産品附加值和嚴格的成本控制,都有助于其利潤持續高增長。

從“三高一低”到“三低一高”堅定轉型降負債  恒大在過往幾年以高負債、高杠桿、高周轉、低成本的“三高一低”發展模式,實現業績跨越式增長;但在行業背景轉變和“規模+效益”發展戰略的引導下,恒大開始向低負債、低杠桿、低成本、高利潤的“三低一高”發展模式轉型。

  低負債:負債率大幅下降。

今年以來恒大多舉措降低負債率。

上半年,恒大還清了總額1129億的永續債,且成功引入700億戰略投資,並計劃引入第三輪300-500億戰略投資。

截至2017年6月30日,恒大凈負債率同比大幅減半,資産負債率(剔除預收賬款)下降至%,並計劃在2019年末降至55%左右。

  低杠桿:實施土地儲備負增長。

截至2017年6月,恒大項目總數達719個,總土地儲備約為億平方米,原值達4576億元,世邦魏理仕評估值為9059億。

一方面,恒大充足的土地儲備總量遠超其他房企;另一方面,恒大土地儲備優質,一二線城市佔比到達%。

在擁有大量優質土地儲備的情況下,基于對現金流和利潤的雙重考量,恒大未來將採取更為謹慎的拿地策略以節省土地款項支出。

恒大計劃從今年7月1日起的未來三年,土地儲備總量每年將下降5%-10%,相當于1000至2000萬平米。

  低成本:標準化運營大力降三費。

在設計、招標和銷售等環節,恒大嚴格實施標準化管理及運營模式,大大降低了營銷、管理、財務費用。

恒大2017年上半年的銷售及管理費用率同比大降近一半。

此外,財務成本也有明顯下降:上半年恒大合計發行63億美元優先票據,利率最低%,期限長達8年,通過長債換短債、低息置換高息,恒大極大改善了債務結構,降低融資成本減少利息支出。

  高周轉:大規模快速開發。

截至2017年6月30日,恒大新開盤項目79個,在建項目547個。

為了提升開發效率,恒大形成了“立即開發、快速建設、大規模開發、快速銷售,快速周轉”的模式,通過標準化運營及強大的執行力,確保項目拿地後4-6個月即可開盤,進一步提升資産周轉率和凈資産收益率。

  多元産業發力恒大童世界布局全國  2017年年初,恒大宣布已完成地産、金融、健康、文化旅遊四大産業布局,並完成由“房地産業”向“房地産+服務業”的轉型。

作為文旅板塊的重要項目“恒大童世界”日前正式亮相。

恒大計劃在全國范圍內布局15個童世界項目,落成後預計每個項目客流量超2000萬人次,年消費總額超200億元。

憑借著獨特的中國文化內涵、先進的遊樂科技、強大的品牌效應及客戶資源,我們預計恒大童世界將實現良好運營,推動恒大業績進一步提升。

  總體看來,恒大正不斷鞏固原有優勢,在房地産主業規模穩步增長的同時,更著眼于追求增長質量的提升,並通過向“三低一高”發展模式轉型進一步降低負債率,實現持續高質量增長。

此外,隨著公司完成向“房地産+服務業”轉型,金融、健康、旅遊三大新産業將成為新的業績增長點。